El 9 de març de 1964, el primer Mustang, un convertible blanc de Wimbledon amb un motor V-8 de 260 polzades cúbics, va llançar la línia de muntatge a Dearborn, Michigan. Un mes després, el 17 d'abril de 1964, el Ford Mustang va debutar mundialment a la Fira Mundial a Flushing Meadows, Nova York.
El primer model Mustang, el Early Mustang de 1965 (o com molts ho fan referència, els 64 ½), estava disponible com a coupe o convertible i comptava amb un motor base de sis cilindres de 170 polzades de cúbic i amb un canvi de terra de tres velocitats. Hi havia disponible un motor V-8 de 260 polzades cúbics opcional, a més d'una transmissió manual de quatre velocitats o una transmissió automàtica de tres velocitats "Cruise-O-Matic". La plataforma Falcon Mustang comptava amb fundes de rodes completes, seients de cubell, catifes i un guionet encoixinat; tot per un preu bàsic al detall de 2.320 dòlars. Segons Ford, es van prendre 22.000 comandes el dia del seu debut. Això va suposar una sorpresa per als executius de Ford que havien previst unes vendes anuals d'unes 100.000 unitats. Durant els primers 12 mesos, Ford vendria prop de 417.000 Mustangs.
Mustang final de 1965
A l'agost de 1964, Lee Iacocca va ser abordada per Carroll Shelby que va preveure la creació d'un Mustang d'alt rendiment. Volia un vehicle que pogués contenir el seu, tant a la carretera com a la pista. Shelby va rebre l’aprovació d’Iacocca per avançar en el projecte. Al final, va crear un Mustang Fastback 2x2, amb un motor V8 de codi K-289cid modificat amb 306 CV. Ford va anomenar el cotxe el carrer Shelby GT350. Va ser revelat al públic en general el 27 de gener de 1965.
Altres canvis a la tardor del 64 van incloure una línia de motors Mustang completament nova i l'afegit del grup GT. El motor de sis cilindres de 170 polzades cúbiques va ser substituït per una versió de sis cilindres de 200 polzades cúbiques. Això va augmentar el rendiment de sis cilindres de 101 CV a 120 CV. El V-8 de 260 polzades cúbiques també es va substituir per un motor V-8 de 289 polzades cúbiques més potent, capaç de produir uns 200 CV de gran abast. Aquesta opció del Grup GT va superar amb escreix els 164 CV de menys motor que havia generat. A més, hi havia disponible un V-8 de 289 polzades cúbiques opcional amb un elevador sòlid de quatre barrils, capaç de produir 225 CV. El V-8 "Hi-Po" de 289 polzades cúbiques també va ser una oferta, generant 271 CV. A més del nou Fastback Mustang, també hi havia les ofertes disponibles coupe Notchback i convertible. El grup V-8 GT Mustang també va oferir una insígnia GT, unes ratlles de carreres a la part inferior del cos i un doble escape.
1966 Mustang
Al març de 1966, el Mustang havia venut més d'un milió d'unitats. El model Mustang del '66 presenta canvis lleugerament moderats a la reixeta i les tapes de les rodes. Una transmissió automàtica està disponible per al "Hi-Po" V-8. També es va oferir un nou equip d'instruments, a més de noves opcions de pintura i interior.
1967 Mustang
Per a molts, el Mustang de 1967 és considerat com el punt culminant del disseny als anys seixanta. La remuneració semi va ser substituïda per un sostre de sostre complet. Es va afegir un nas més llarg, així com els fanals de cua triple i un xassís més ampli. També es va presentar una reixa més gran, donant al Mustang un aspecte més agressiu. En total, el Mustang del 1967 era més gran i agressiu que mai. A l’àmbit del rendiment d’energia, el 1967 va marcar l’alliberament del Shelby GT500, que comptava amb un V-8 de 428 polzades cúbiques capaç de produir 355 CV. No hi ha dubte; el Mustang es va convertir ràpidament en un gran competidor en el món dels cotxes esportius.
1968 Mustang
El 1968 va marcar l’alliberament del motor V-8 de 302 polzades cúbiques, substituint així l’antic 289 V-8 “Hi-Po.” A més, el motor V-8 de 427 polzades cúbiques va ser llançat a mitjan any, capaç de produir 390 CV Aquest motor de curses d’estrena era una opció disponible amb un preu de només 622 dòlars. A l’abril del 68, el motor 428 Cobra Jet va ser llançat per proporcionar una potència de rendiment addicional als aficionats a les curses. El 1968 també va ser l'any en què Steve McQueen va córrer un Fastang modificat Mustang GT-390 pels carrers de San Francisco a la pel·lícula "Bullitt". Un 2001 Mustang sortiria a l'edició especial que commemoraria aquesta aparició.
1969 Mustang
El 1969, l'estil corporal del Mustang va canviar de nou. Amb una postura més agosarada i agressiva, el '69 presentava un cos més llarg i amb diferents característiques del cotxe muscular. Va quedar el títol "Fastback", ja que Ford va adoptar el nou nom corporatiu de "Sportsroof". També es va llançar un nou motor de 302 polzades cúbiques amb una producció de més de 220 CV. Aquest any també s'ha vist la introducció del motor V-8 "Windsor" de 351 polzades cúbiques, produint 250 CV amb un carburador de dos barils i 290 CV amb un quatre de canó.
Ford va oferir diversos Mustangs d’edició especial el 1969: Boss 302, 429, Shelby GT350, GT500 i Mach 1; tots els quals presentaven motors de rendiment. La companyia també va oferir el model de luxe Grande, que comptava amb components de luxe com ara un sostre cobert de vinil, una suspensió més suau i fundes de rodes.
També cal destacar que va ser l'any en què Carroll Shelby, dissenyadora del Shelby Mustang i col·lega de Ford durant molt de temps, va perdre el control del disseny de Shelby. Això va donar com a resultat la seva petició per a la companyia que ja no associa el seu nom amb el Mustang.
1970 Mustang
Aquest ha estat un any de canvis mínims pel Mustang. L'única incorporació al model Mustang de 1970 va ser l'addició d'una capsa "Shaker" amb capsaire, que estava disponible en Mustangs equipat amb un motor de 351 polzades cúbiques.
Mustang de 1971
Com a Mustang més gran que mai, l'any 1971 era gairebé un peu més llarg que els Mustangs anteriors i també era molt més pesat en comparació. Es diu que aquest Mustang pesava 600 lliures més que el seu predecessor. Diversos Mustangs d’edició especial, destacats els dos anys anteriors del model, van ser eliminats de la formació del '71. Inclouen el Boss 302, el Boss 429, el Shelby GT350 i el GT500. El Mach 1, però, es va mantenir disponible en diverses configuracions de propulsor.
Mustang de 1972
No es van produir canvis notables en l'estil de carrosseria del Mustang el 1972. El més destacat va ser l'alliberament del model Sprint Mustang que presentava un estil exterior de pintura i cinta de color vermell, blanc i blau amb opcions interiors iguals. Ford va llançar una campanya publicitària que utilitzava eslògans com ara "Posa una mica de Sprint a la teva vida". L'estil de Sprint també estava disponible al Ford Pinto i al Maverick.
Mustang de 1973
El 1973, una escassetat de combustible va esdevenir una preocupació nacional. Els consumidors volien vehicles eficients en matèria de combustible que fossin barats i que passessin els estàndards d’emissions de nova introducció. Com a resultat, l’època dels cotxes musculars va arribar a la seva fi. Això volia dir que els dissenyadors de Mustang haurien de tornar al tauler de disseny per crear un cotxe econòmic amb atractiu del consumidor. Aquest va ser l'últim any que es va construir el Mustang a la plataforma Falcon original. El model convertible es va suspendre també el '73. Això va marcar el final de la primera generació Mustang.
